Mesyuarat Rizab Persekutuan (Fed) pada 17-18 Disember ini menarik perhatian, kerana penganalisis pasaran dan pelabur memberi tumpuan kepada dasar monetari Amerika Syarikat. Menurut data terkini dari Alat CME FedWatch, dengan kebarangkalian 75% pemotongan kadar faedah, keputusan itu mungkin menandakan perubahan strategik sebagai tindak balas terhadap keadaan ekonomi yang berubah.
Spekulasi mengenai langkah seterusnya oleh Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) telah beredar sejak beberapa bulan, ketika mengimbangi mandat berganda untuk menggalakkan pekerjaan maksimum dan mengekalkan harga yang stabil. Selepas kitaran peningkatan kadar yang agresif pada 2022 dan 2023 untuk memerangi inflasi yang berterusan, Fed telah mengekalkan kadar faedah stabil sepanjang tahun 2024. Kini, dengan inflasi yang semakin sederhana dan tanda-tanda perlambatan ekonomi mula muncul, kemungkinan kitaran pelonggaran telah menjadi tumpuan utama.
Konteks bagi pemotongan yang dijangka ini adalah pelbagai. Inflasi, yang sebelum ini menjadi kebimbangan utama, telah berkurangan dengan ketara, dengan Indeks Harga Pengguna (CPI) berada sekitar sasaran 2% Fed. Pada masa sama, data pasaran buruh menunjukkan trend pengambilan pekerja yang semakin lemah, dan angka pertumbuhan KDNK terbaharu menunjukkan penurunan dalam aktiviti ekonomi. Faktor-faktor ini mungkin memaksa Fed untuk mengambil pendekatan yang lebih mesra untuk menyokong pertumbuhan.
Reaksi pasaran menjelang mesyuarat tersebut mencerminkan optimisme yang semakin meningkat mengenai pemotongan kadar faedah yang bakal berlaku. Pasaran saham melonjak, terutamanya dalam sektor-sektor yang sensitif terhadap kadar faedah seperti teknologi dan hartanah. Sementara itu, hasil bon telah menurun dengan hasil Bon Perbendaharaan 10 tahun jatuh ke paras terendah dalam beberapa bulan, mencerminkan jangkaan terhadap dasar monetari yang lebih longgar.
Namun, tidak semua orang bersetuju bahawa pemotongan kadar faedah adalah langkah yang tepat. Pengkritik berpendapat bahawa, walaupun inflasi telah menurun, ia masih menjadi risiko terutama pasaran buruh yang menjadi ketat secara tidak dijangka. Mereka juga memberi amaran bahawa pelonggaran yang terlalu awal boleh merosakkan kredibiliti Fed dan menyebabkan ketidakstabilan jangka panjang dalam pasaran kewangan.
Pengerusi Rizab Persekutuan, Jerome Powell berdiam diri mengenai butiran mesyuarat tersebut, yang menekankan pendekatan Fed bergantung pada data. Peserta pasaran memantau dengan teliti petunjuk ekonomi dan sidang media Powell akan datang memberi petunjuk mengenai strategi bank pusat bagi tahun 2025.
Jika Fed benar-benar memotong kadar faedah, ia akan menandakan perubahan ketara daripada ketegasan yang diambilnya dalam dua tahun lalu. Langkah sebegitu mungkin menandakan keyakinan bahawa inflasi telah terkawal dengan kukuh dan keinginan untuk menangani kemerosotan momentum ekonomi secara proaktif.
Mesyuarat pada Disember ini mungkin akan menetapkan nada bagi tahun 2025, untuk membentuk sentimen pelabur dan mempengaruhi pasaran kewangan di seluruh dunia. Perhatian tertumpu kepada langkah Fed seterusnya pada tarikh mesyuarat tersebut.
Penafian
Artikel ini adalah hasil pandangan peribadi penulis sebagai seorang pakar ekonomi dan tidak semestinya mencerminkan pendapat organisasi, institusi, atau pihak lain. Maklumat yang disediakan adalah bertujuan untuk pendidikan dan perkongsian umum sahaja, dan tidak harus dianggap sebagai nasihat kewangan, pelaburan, atau profesional. Pembaca digalakkan mendapatkan nasihat daripada pakar yang bertauliah sebelum membuat sebarang keputusan berdasarkan maklumat dalam artikel ini.
